Kolik bude stát dolar v roce 2025?

Kolik bude stát dolar do Nového roku? Expertní předpověď

Vztah mezi párem dolar/rubl v roce 2023 nebyl jednoduchý: z propadu pod 70 rublů na začátku roku se dolar v srpnu posunul nad 100 rublů. Dolar je stále drahý: asi 97 rublů.

Analytici hodnotili, jaké faktory ovlivní kurz dále a kolik bude stát dolar do Nového roku.

Jaké faktory budou ovlivňovat kurz do konce roku?

Ve třetím čtvrtletí roku 2023 příliv cizí měny na ruský trh zjevně nestačil na to, aby současně uspokojil poptávku po ní a zablokoval odliv kapitálu ze země, říká Alexander Potavin, analytik Finam Financial Group. Exportní cena ruské uralské ropy se do konce letošního září oproti začátku roku téměř zdvojnásobila na 83 dolarů za barel, ale k posílení rublu to nevedlo, podotýká.

“K nápravě situace bylo nutné buď zavést měnové kontroly, nebo omezit dovoz,” poznamenal Potavin. Devizová kontrola však nebyla Centrální bankou vítána a zvýšení klíčové sazby na 13 % v září nedokázalo dosáhnout stability a posílení národní měny. Podle Potavina jde o klíčový faktor, který ovlivní dynamiku kurzu rublu v průběhu příštích šesti měsíců.

Zde můžete zjistit aktuální směnné kurzy, zde — porovnat podmínky pro vklady.

Pro zvýšení nabídky cizí měny na trhu a snížení směnného kurzu uložil v polovině října prezidentský dekret exportérům povinnost prodávat výnosy v cizí měně na domácím trhu. Od 16. října budou muset exportéři do 60 dnů od obdržení peněz připsat na své účty v ruských bankách minimálně 80 % všech příjmů v cizí měně. Do dvou týdnů pak musí prodat alespoň 90 % tohoto množství na tuzemském trhu.

Požadavek na povinný prodej příjmů v cizí měně ze strany exportérů by měl teoreticky vrátit kurz rublu na fundamentálně oprávněné úrovně, domnívá se Potavin.

Kromě přílivu oběživa na domácí trh je ale důležitý i objem odlivu, protože v předchozích měsících to byl vysoký odliv kapitálu z Ruska, který přispěl k oslabení rublu, vysvětluje analytik.

READ
Je nutné beton před hydroizolací napenetrovat?

Největší exportéři v září zvýšili prodeje v cizí měně na domácím trhu na 9,2 miliardy dolarů, ale odliv kapitálu od ruských obyvatel, s výjimkou zlata a devizových rezerv, je velmi vysoký, podotýká Potavin. Ukazatel od začátku roku roste: v prvním čtvrtletí činil odliv 8 miliard USD, ve druhém čtvrtletí již 14,1 miliardy USD a ve třetím čtvrtletí 19,6 miliardy USD. Průměr od roku 2015 do roku 2019 však činil pouze 4,2 miliardy dolarů za čtvrtletí.

Jaký kurz očekávat na Nový rok

Do konce roku směnný kurz rublu posílí na 90–95 rublů, říká Jurij Kravchenko, vedoucí oddělení bankovnictví a analýzy peněžního trhu ve Veles Capital Investment Company. Hlavní podporu rublu by podle jeho názoru mělo přinést zpřísnění měnové politiky (měnové politiky): zvýšení sazeb omezí poptávku po dovozu, což by mělo zlepšit obchodní bilanci.

„Pokud se nám podaří zpomalit půjčování a omezit dovoz, na začátku roku 2024 bude mít rubl nové příležitosti k dalšímu mírnému posílení na 85–90 rublů,“ domnívá se expert.

Zároveň je pro posílení rublu důležité nejen omezit dovoz, ale také zvýšit vývoz, aby byl zajištěn příliv měny na domácí trh. Podle centrální banky se obchodní bilance v první polovině roku 2023 oslabila kvůli zhoršujícím se cenovým podmínkám pro hlavní ruské exportní zboží.

Vývoz zboží z Ruska se za šest měsíců roku 2023 snížil o 31,9 % na 208,5 miliardy rublů, zatímco dovoz zboží vzrostl o 19,3 % na 150,9 miliardy rublů. Vývoz služeb také klesl o 19,1 % na 20,2 miliardy USD, zatímco dovoz vzrostl o 12 % na 36 miliard USD.

Podle Potavina je nyní hlavním úkolem snížit další očekávání na devalvaci rublu. „Proto by rozsah 90–100 rublů za dolar prozatím vyhovoval všem stranám,“ je přesvědčen.

Investiční stratég z BCS World of Investments Alexander Bachtin souhlasí s Kravčenkovou prognózou. Očekává také, že ruská měna do nového roku posílí na 90–95 rublů. „VTB World of Investments“ předpovídá, že do konce roku 2023 bude dolar stát asi 92 rublů. Polina Khvoinitskaya, vedoucí investiční strategie a analytiky Expobank, také očekává sazbu 92–95 rublů.

READ
Kdy a jak je nejlepší zasadit sazenice rajčat a paprik do otevřené půdy?

Podle Bachtina nyní není důvod k explozivnímu růstu směnných kurzů.

„Hypoteticky by se takový scénář mohl vyvinout s dramatickým poklesem cen ropy, ale většina prognóz naznačuje, že kotace Brentu zůstanou na konci tohoto roku nebo na začátku příštího roku blízko 90 dolarů,“ vysvětluje.

Khvoynitskaya také neočekává výrazné zvýšení kurzu dolaru. Dolarový index na světových burzách je podle ní nyní nejvyšší od začátku roku při zvýšení sazeb ze strany americké centrální banky. „Pokud klíčová sazba zůstane na současné úrovni, pak by pravděpodobné posílení dolaru mělo být dokončeno. Nicméně geopolitický faktor může opět zvýšit zájem o nákup dolarů za místní měny,“ poznamenává.

Jaký bude směnný kurz v roce 2024?

Opatření pro povinný prodej cizoměnových zisků na domácím trhu budou platit šest měsíců, tedy do konce prezidentských voleb na jaře 2024, připomíná Potavin. Věří, že po dubnu 2024 se kurz dolaru může vrátit k růstu, včetně dosažení maxim z jara 2022 120 rublů za dolar.

Khvoinitskaya s ním souhlasí. Podle jejího názoru se do března 2024 bude dolar pohybovat v rozmezí 90–95 rublů. „Pak je vysoká pravděpodobnost další vlny postupného oslabování národní měny na pozadí inflačních procesů po celém světě, což vytváří inflační tlaky, a to i na místní měny,“ uzavírá expert.

Pomocí služby Banki.ru můžete také porovnat podmínky pro vklady a spořicí účty, vybrat si makléře pro investice a také se dozvědět více o kovech, měnách a nemovitostech.

Směnný kurz dolaru k rublu může do roku 100 překročit 2024 ₽, ale nezastaví se tam a v roce 2025 může překročit 200 ₽. Tuto prognózu prezentoval hlavní makroekonom Ingosstrach-Investments Management Company Anton Prokudin na fóru „Strategické zasedání ruského dluhového trhu“, pořádaném ratingovou agenturou Expert RA.

Podle prognózy Ingosstrakh-Investments Management Company v roce 2024 stoupne kurz dolaru nad ₽120 a poté nad ₽140, po kterém bude následovat dočasné posílení rublu. V průměru na konci roku 2024 může být směnný kurz dolaru podle prognózy ₽124. Již v roce 2025 se však kurz americké měny může přiblížit ₽200 a dokonce tuto hranici překročit.

READ
Kdo jsou domácí hospodářská zvířata?

„V letech 2024–2025 máme hlavní scénář takový, že ceny ropy a dalších komodit klesnou do konce roku 2024 a dostaneme poměrně silné kurzové převzetí s následným posílením. Přibližně stejné, jaké bylo možné pozorovat při poslední silné devalvaci v letech 2014–2016. Pokud systém výrazně zjednodušíte, můžete stará data jednoduše vynásobit dvěma. Jakmile byla sazba 30–35 ₽, pak šla na 86 ₽ a vrátila se na 55 ₽. Pokud vynásobíme dvěma, ukáže se, že ₽60–70 v moderním paradigmatu, někde na hranici ₽190 a návrat k ₽110,“ řekl Anton Prokudin.

Řekl, že měnový model Ingosstrakh-Investments předpovídá jak devalvaci rublu, ke které došlo na konci roku 2014, tak jeho neočekávané posílení v roce 2022. Obecně platí, že v průběhu řady let predikované ukazatele odpovídaly skutečnému směnnému kurzu. Pokud jde o rozdíl, který se v současnosti vyvinul mezi modelem a skutečnými směnnými kurzy, Prokudin vysvětlil, že model zahrnuje poměrně velký podíl dovozu na HDP. V současné době by měl být směnný kurz dolaru podle modelu přibližně ₽80. Tento kurz by byl stejný, kdyby podíl dovozu na HDP dosáhl 20 %. Loni však toto číslo kleslo pod 14 %. Ve 15,2. čtvrtletí se podle předběžných údajů podíl dovozu na HDP zotavil na XNUMX %.

Prokudin věří, že dovoz se během roku 2023 postupně obnoví. To je důležitý negativní motor pro směnný kurz, i když export víceméně stagnuje na dosažených úrovních, zdůraznil expert.

„Budoucnost je důležitá – pokud přesto vyjdeme z toho, že dovoz jako podíl na HDP nadále roste, to znamená, že se obnovují dovozní řetězce, tak by se v budoucnu měl model a skutečný kurz sbližovat,“ uzavřel.

Prokudin poznamenal, že model předpokládá pokles cen ropy a dalších komodit do konce roku 2024 na pozadí recese v globální ekonomice. Pokud předpokládáme, že cena Brentu bude stále na 100 dolarech za barel a ceny ostatních komodit zůstanou na vysoké úrovni, pak bude rubl stále klesat.

„Devalvaci se stále nelze vyhnout, ale bude mnohem menší. V tomto případě po oslabení kurzu můžete opět vidět asi 100 ₽ za dolar, ale ne 70 ₽,“ uzavřel Prokudin.

READ
Odkud semena bílého zelí pocházejí?

Hlavní makroekonom Ingosstrakh-Investments Management Company poznamenal, že důležitou součástí modelu dynamiky směnného kurzu jsou příjmy z exportu. „Výrazný pokles exportu přesně doprovází oslabení směnného kurzu,“ řekl Prokudin. Podle něj v roce 2023 export klesá, jeho současné hodnoty už nejsou vyšší než 600 miliard dolarů jako loni, ale 420–450 miliard dolarů.

„To už je pro směnný kurz negativní. Oslabování kurzu, které lze pozorovat od konce loňského roku, je totiž z velké části dáno negativní dynamikou exportu. No, protože je před námi globální recese – pravděpodobně není potřeba konkrétně dokazovat, že už je na cestě – stále se díváme na rok 2024 negativně a očekáváme, že dynamika exportu bude stále klesat,“ vysvětlil expert.

Dodal, že sazbu ovlivňují i ​​spekulativní faktory, které pohánějí odliv kapitálu. Například inflace, trendy na trhu federálních úvěrových dluhopisů (OFZ), sankce a další.

RBC Investments shromáždila prognózy analytiků pro dynamiku směnného kurzu dolaru v březnu 2023. Několik odborníků se shodlo, že tento měsíc se bude dolar obchodovat v rozmezí 70–75 ₽, zatímco PS očekává, že kurz do konce roku vzroste na 78,2 ₽.

Senior trader společnosti Alfa Capital Management Company Vladislav Silaev v recenzi z 1. března poznamenal, že rubl uzavřel únor poklesem kvůli zhoršení geopolitického a sankčního pozadí a nevyváženost rozpočtových příjmů a výdajů měla další dopad.

Podle Dmitrije Postolenka, vedoucího oddělení správy pevných příjmů správcovské společnosti Pervaya, postupně opatření k vyrovnání fiskální politiky a stabilizaci finančního systému podpoří směnný kurz národní měny. „Hovoříme především o pokračujících prodejích jüanu jako součásti rozpočtového pravidla ministerstva financí, stejně jako o zpřísnění měnové politiky ze strany Bank of Russia,“ dodal expert v analytické zprávě, kterou obdržela RBC Investments dne 1. březen.

Rate article
Add a comment

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: